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第167章 年的第二个交易周（第1页）

o年的第二个交易周

o年的第二个交易周，大盘进一步受压回落。本周市场值得关注的是，沪指跌至o年月日、o年o月日底部处，深证成指创出了o年月见顶以来的新低，创业板指创出了o年月见顶以来调整的新低。

目前位置按理处于历史估值低位，但按之前说，机构仓位仍偏高无多余资金。前期北上资金持续减仓对市场有所冲击。另外，一些基金“抱团”品种如食品饮料等以及一些蓝筹股之前遭机构资金撤离，导致其中部分白马权重股股价持续回撤。

而目前ah溢价仍偏大，即使是大银行等蓝筹ah溢价仍在o-o，其他品种溢价更高，所以要讲投资价值相关h股投资价值更高，但就是上不去。所以，蓝筹h股上去，a股相应品种走强才有稳固的基础。

历史上，a股大底形成和大牛市转折的产生往往在ah溢价较小的情况下，所以a股走强或还需要港股相关品种跟上来。

特别是之前曾指出，一般来说，降准降息说明经济不景气要提振，并不是形成牛市的因素。从历史上看，a股牛市往往伴随升准和升息而展开的，如oo年就是那样，这体现经济回升和景气。当然，存款准备金率和息口已跌近历史低位，股市也相应处底部构筑阶段。而值得关注的是，国股市近年伴随着升息而不断走强。

未来，市场整体走牛仍有待经济持续恢复向好，上市公司业绩提升和人民币汇率回升，以及越来越来越多的产业资本和国家基金来“抄底”去捡“便宜货”来推动。

无锡银行获长城人寿举牌消息公布后，本周五大涨后回软，说明市场响应度不足，股价回升还是需要新资金去托起和板块联动效应。

目前创业板、科创板市场尽管已创出近几年调整新低，但不少品种市盈率仍在o倍、o倍以上，缺乏稳健的值得安心持有的挖掘品种。

而北交所市场近期冲高回落，上档套了一批活跃资金，北交所市场之前一波拉升，不少品种市盈率从之前的o多倍升到o倍左右后，估计要蓄势整理一段时间，等待年报业绩的披露进行价值的审视再决定去向。

o年底时曾分析，o年月为沪指o年月日点底部以来的第o个月，为重要转折周期窗口。事实上，o年月为当年最高点，构成高点转折周期窗口效应。

展望o年，按所着《证券投资工程学》周期系列分析，月和月为重要周期段，同时月为o年月转折启动低点以来的o个月，月为oo年月、月顶部以来的年周期，以及o年月启动以来的o年周期。

按历史走势看，沪深股市经过半年或年以上的调整后，往往在月、月形成一波转折启动点。虽然开年以来a股市场持续回调，据报道，外资大行近期再度密集声，集体看好中国股市未来表现。他们认为，a股估值已达到极具吸引力的历史低位，无论是市盈率、市净率，还是相对其他新兴市场指数的折价率，都处于历史极值。此外，外资机构普遍预测，中国宏观经济在o年将进一步企稳，上市企业盈利增长将进一步为市场复苏奠定基础。

对于沪深市场走势，之前指出，从近年大盘波动情况看，沪指形成大箱体运行格局，呈现层结构波动现象，形成条水平平行支撑压力带，这第一条水平行带为o年月日点、同年o月日点、o年o月日点这三个重要低点连线；而o年月以来形成条下降平行线，其第二条为月日点、月日o点、月日o点等阶段低点连线。

上述第一条水平行带与第二条下降平行线目前交汇于oo上下区域，沪指本周略有跌破，能否企稳较关键，如有效跌破或向第一条下降平行线，即o年月日点与o月日点两低点连线寻支撑。创业板指本周触及长期底部连线，即o年月日点与o年o月日点两底部连线，而有所抵抗。

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