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71 货币战争（第1页）

71货币战争

1998年，2月，香港，第7届亚洲资本市场稳定与发展圆桌会议在中环文华东方酒店顶层会议厅召开。

这场会议聚集了日本丶香港丶新加坡丶韩国等地的央行代表丶国际投行丶对冲基金经理，以及亚太资本市场监管人士，在过去的八个月间，该地区的货币遭受到巨大的冲击，浪潮从东南亚扑向日本和韩国，随着日本排名第三的大型证劵公司宣告破産，如何阻止经济的蔓延已经成为一个共同命题。

海莉收到邀请的时候还倍感惊讶，这就好比羊群商量着如何躲避狼群捕杀的时候说我们请一头头狼来一起谈一谈，看看她怎麽说是一个道理。不过她还是欣然接受了邀约。随後海莉才知道，这个邀请函分别发给了做空亚洲各国货币最大的几家机构，但只有她应邀参会。

由于这是一场闭门会谈，并未邀请媒体，所以当时会议上谈论的具体情况并不得而至。不过参会的日本大藏省高官藤沢一也曾经在他的回忆录里描述了这一场会议，在他的记述中，他用了很长的篇幅去写海莉·卡拉季奇：

“我对她的印象非常非常之深刻，在过去的几个月中，她的名字已经变得跟那些国际上早有盛名的对冲基金大鳄们一样出名，她好几次卖空的动作都超过了监管系统的判断，非常迅速敏锐......尽管在做空泰铢上维克托·施瓦茨和他的老板乔治·霍尔更为大衆所熟知，但业内所有人都不可避免地注意到了这个女孩......很少有人真的见过她，当我第一次见到她的时候，我真是大为震撼。

她很年轻，跟我的孙女差不多大的年纪，穿着一套深灰色西装套装，一头丝缎一样的金发高高盘起，架着一副灰框眼镜，非常干练，也很专业，我注意到她身上不像一些女企业家那样会佩戴一些珠宝，她什麽都没有，除了手上戴了一块一看就价值不菲的女士手表之外，她展现出来的形象是很中性的，过去我只会在女性政治家身上有同样的感觉。

她在到达香港之前，也在东京停留了几天，接受了几家国际媒体的文字采访。作为唯一应邀参会的大空头，海莉·卡拉季奇的态度让我们都倍感惊讶。她多次对媒体提及对亚洲经济的信赖与地区经济稳定的支持，即便是在会议的当天，她也重申了这一个话题。

如果不是知道她一直在陆陆续续持有大量货币空头寸，不间断地攻击日元与港币的话，我真会以为她其实是个很友善的国际友人。

对于她这种表里不一的做法，我忍不住在会议上质问了她，她的回答给了我一些震撼，让我第一次从对立者的角度理解了空头家的行为，我相信我的亚洲朋友们也从中体会到了很多，这给我们之後的一些防守工作带来了很大的帮助，以下是我们之间问答的一些记录。

官藤沢一：卡拉季奇小姐，我们注意到，在过去的数月内，你对东南亚市场进行了持续的空头操作，其中不乏对日元丶港币的频繁建仓与减仓。我想请问，你所做的和你所说的是否相互矛盾？

海莉：我的态度一直都是这样，先生，我从来都认为亚洲地区具备孕育超级经济体的潜质，前提是解决一些棘手的问题，比如债务，我在我的报告里提到了我对于亚洲债务的观察。

官藤沢一：你还是没有正面回答我的问题，关于你一直在建仓做空。

海莉：我认为这个问题的答案很简单，先生，作为交易员，我的想法不能代表基金整体的想法，我们的仓位也很分散，背後需要照顾到各方面的想法，但我一直在跟我的老板说我们不应当再建仓了。

官藤沢一：您不承认您的行为对亚洲经济造成了实质性伤害？

海莉：我承认，我的部分行为对市场价格産生了影响。但我也在此重申，这正是我们今天聚在这里的意义，修复信心，而不是责怪那些提前发现问题的人。我并未对亚洲经济抱有敌意，相反，我们需要一个稳定丶流动性强丶法治健全的亚洲市场。否则，无论做多做空，长远都不成立。

官藤沢一：你觉得问题的关键在债务？

海莉：不，我认为解决一切的根源在于信心。

官藤沢一：信心？

海莉：对，信心。

官藤沢一：......

官藤沢一：你还会一直做空亚洲吗？

海莉：我并不打算这样做，如果我能控制住局面的话。

官藤沢一：你的意思是这一切并不受你的掌控。

海莉：目前看起来是这样，我的交易权限随时都能被取代，但我认为这不足以影响什麽，国际资本的推进速度并不会因为ESF基金的表现而终止，从长期来看，尽管结果是惨淡的，但这一次的动荡或许会从根源上改变亚洲的经济体制，改变货币与美元的关系，这是很有意义的一件事。从短期来看，我知道你们面临的压力很大，我的建议仍然是要有信心。”

官藤沢一：可是信心不足以改变任何事，您和您背後的华尔街炒家恰恰是让我们不自信的根源。

海莉：仅代表我的个人观点，恐慌的来源是未知，但未知是相互的，您可能不清楚我手里有多少筹码，但同样，我也未必知道您手里到底有多少外汇储备。这本质是一种赌︱博游戏，能在牌桌上坐到最後的就是赢家。

官藤沢一：......我大概明白了。

海莉缓缓放下话筒，微笑着点了点头。

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