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33 海外资産（第1页）

33海外资産

大宗商品，即基础性原材料和资源商品。

能源丶农産品丶牲畜丶金属矿産都归为此类。

这是一个相当复杂也极度考验能力的领域，素来以“暴利与风险共舞”而着称。几乎所有华尔街的金融传奇人物，那些叫得出名字的教父们，大多都在早期从事过大宗商品交易。这并非偶然，这一行业对于洞察力丶判断力丶人脉的要求太高，能从中混出头的都不是一般人。

尽管作为顶级对冲基金，ESF理应具备对这些商品的敏锐捕捉能力，但事实上，它并不开展大宗商品方向的策略。即便在ESF内部负责宏观交易的尼克·沃尔什，其团队几乎从不碰触这一领域。

原因很简单

——不确定性太多，变量太难控。

与债券和股票等资産类别相比，大宗商品的价格走势更不稳，常年处于供需关系边缘的拉锯中，对气候变化丶极端天气丶国际局势丶战争冲突丶制裁措施乃至作物传染病等因素极度敏感。

因此兰利判断，大宗商品市场是“不可量化”的。

债券看的是利率与信用风险，股票看的是盈利能力与估值模型，大宗商品的涨跌却往往是剧烈的丶冲突的丶非理性的，因此，ESF长期回避这一领域。

现在，海莉说她要把账户里30%的钱投向大宗商品，以用来区分她和兰利的能力。

格里芬轻笑了一声，他对这位员工的自信感到半分欣赏，又半分怀疑。

往回倒退二十年，他自问自己没有这样的勇气。

“你几岁了？”

“二十二。”

“你知道我二十二岁的时候在干什麽吗？我还只是个实习生，每天给交易台的人送咖啡丶复印文件。”他嗤笑一声，“你听说过一个叫邦克·亨特的人吗？”

“没有。”

“这就对了，你看，他的名字已经消失在时间的长河里。但在十七年前，孩子，你五岁的年纪里，他相当有名气。据说他是整个北半球最有钱的富豪，甚至说是全球首富也不为过，当然那个时候并没有福布斯排行榜，我们对于他的财富具体几何并不得而知......他做石油生意，控制着数个石油中转港丶炼化厂，还有五个国家的能源出口合同。当时美国经济正处于一个低迷期，中东不断开战，石油价格起伏很大，市场通胀也很严重，美元不断贬值，于是他决定将钱换成白银。”

“他曾是我们的客户之一，在银石跟我有一些来往。而我当时的好朋友，道尔顿·威廉姆斯——你现在应该知道，他是我们ESF合夥人之一——那时还在美联储做主席助理。我们私交不错，有一次他在酒後无意中透露，FOMC（联邦公开市场委员会）内部已基本确定将大幅加息，提前终结通胀周期。”

“我不能把话说的太过火，更不能告诉他，美联储的公职人员向我泄露了消息。所以他并没有把我的话放在心上，在他眼里，我只是个无关紧要的交易员而已，中东很多石油商人告诉他油价的出口依然不稳定，最好继续买入白银，比起我，他更信任中东人一些。”

“就这样过去了六个月，当他几乎把所有的钱都押进市场时，白银开始暴跌。跌幅很大，邦克·亨特因此而破産。这件事给我留下了很深刻的印象，让我明白......即便是全球首富，也会在高风险投资上一败涂地。”

格里芬终于放弃了他那该死的高尔夫，他走向一旁的沙发，并示意海莉：“坐。”

“能把这一行玩转的人，要麽有着特殊的人脉，要麽有着绝对的敏锐，你认为你有哪一种？”

“我很早就开始研究大宗商品，先生。”海莉说，“我不敢说我比谁强，但我有挣钱的能力。”

“比如？”

“比如中东油价指数和新加坡燃油出口之间的利差。”海莉说，“再比如基准铜和亚洲现货铜在不同汇率预期下的定价误差。我具备一些设计投资组合的能力，如果您给我机会实践的话。”

格里芬看着她，有些意外。

“你在报告里反复强调结构——流动性结构丶路径结构丶风险结构。你对宏观有直觉，这点很罕见，可以看出来你下了功夫。”

海莉意识到格里芬的专业性并不在兰利之下，不，他本来就是靠技术起家，只不过他过于擅长职场斗争，掩盖了这一事实。

“我认为我跟你谈的够多了，海莉，我从不跟普通员工谈这些。”格里芬看了一眼手上的腕表，那块百达翡丽泛着冷色光泽，“这样，干脆一点。我知道你急于摆脱John对你的压迫，我也愿意给你一个机会证明自己，我不要求你的忠诚，我只看你能不能替我挣钱，所以我们打个赌。”

“看在你有办法给基金引进数亿美元资金的份上，你可以做大宗商品交易，也可以做债券，我不严格限制你做什麽，你想要个人账户，我允许了，但这是暂时的。我给你六个月时间，如果你能在这六个月里做到50%的回报率——我给你副总裁的职位，正式任命你为ESF旗下专项结构基金的投资经理，把全球宏观团队并入你的板块。你将拥有一支完整的团队，独立系统，合规支持。”

“如果失败？”海莉听到自己问，声音有些发紧。

“You’llbefired.Andthiswholeversationwillneverhavehappened.（你将被炒，整个对话宣布失效）”格里芬笑了起来，他无所谓地耸耸肩，“你不是想证明自己吗？那就用最实在的方式来。”

“现在。”他说，“你可以去合规部找埃利斯，讨论账户开设问题，如果他拒绝，让他来找我，这六个月我给你权力，你可以直接联系我，为了保证你不把那几个亿全亏掉，我允许你从基金内部选两个帮手。”

“伽玛·索耶。”海莉没有任何犹豫。

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